最近預測市場的熱度很高，X上的優質研究也很多，真的狠狠學習了。我按照自己的研究框架，幫大家把這些優秀的研究內容梳理成了一張預測市場研究路線圖，供各位參考。認真走完這個路線圖，你將會理解以下問題，並且最終形成“概念–機制–實踐–賺錢”的閉環： 1. 到底什麼是預測市場？為什麼大家都在談論預測市場？ 2. 預測市場的核心機制解析 - 預言機以及流動性 3. 預測市場的市場競爭格局以及項目介紹 4. 預測市場的未來發展和潛在風險 5. 如何通過預測市場賺錢？ 1.到底什麼是預測市場？為什麼大家都在談論預測市場？ @rayrayweb5 老師從零開始拆解了預測市場這個賽道，用大白話介紹了很多預測市場基本概念、使用場景以及流行的原因。這篇文章真的是零門檻，非常適合不瞭解預測市場的兄弟建立基礎的認知，所以放在最前面。 推文鏈接： @MrRyanChi 老師詳細介紹了Polymarket作為新興市場的基本概念，將其與對賭和金融產品結合，解釋了預測市場的本質以及發展潛力。這篇推文質量真的很高，推薦每個想要研究預測市場的朋友都去學習一下~ 推文鏈接： @hoidya_ 老師用一系列關鍵詞總結了預測市場的定位和價值，如“長尾資產的賭場”“更有效的媒體”“巨災保險”等。推文短小精悍，對於預測市場的判斷非常準確。 推文鏈接： 在對於預測市場這個賽道有了整體瞭解之後，我們就要深入研究，剖析其預測市場底層機制。而想要徹底搞懂預測市場，就必須弄明白兩個核心關鍵：預言機以及流動性。 預言機決定了預測市場的事件裁決是否公正，而流動性則直接決定了用戶的交易體驗。 2. 預測市場的核心機制解析 - 預言機以及流動性 @0x_KevinZ 老師詳細梳理Polymarket的流動性撮合方式的變化以及激勵機制對於平臺流動性的影響，講的到了很多我之前忽略的細節，比如說非線性的做市商激勵模型。 推文鏈接： @hoidya_ 老師分析了預測市場流動性不足的核心原因，比如做市商無法量化勝率，並解釋散戶與標準化市場的關鍵作用。這個視角確實也很有意思，是對@0x_KevinZ 老師文章的一個非常好的補充。 推文鏈接： @DeFiGuyLuke 老師深入分析了Polymarket的UMA預言機機制以及潛在安全問題和風險。雖然是3月份的老文章，但是內容放到現在依舊很有價值。 我個人覺得搞清楚預言機的運作原理以及其潛在風險是參與預測市場的必要條件，千萬不要等不明不白虧了錢之後再後悔當時沒研究清楚。 推文鏈接： 在看懂預測市場這兩個核心機制之後，我們就要結合實際的項目來去理解這些抽象的概念和機制。 3. 預測市場的市場競爭格局以及項目介紹 @yiyun_dan1老師非常全面地羅列了11個熱門預測市場項目，如Polymarket、Kalshi、Limitless等，介紹了項目的基本定位、融資金額和融資情況。 推文鏈接： @runes_leo老師基於預測市場的生態圖譜，介紹了15個有潛力預測市場項目，其中包括部分早期的項目，如PMX、Flipr、Hedgemony。 推文鏈接： @runes_leo 在看完以上兩篇帖子之後，你應該大概瞭解了預測市場中到底有哪些各個項目，以及他們的基本情況。 之後就可以來看@DeFiGuyLuke老師對於各個預測市場項目的銳評。這篇文章不僅梳理很多預測市場項目，且@DeFiGuyLuke也根據自己的主觀判斷分析各個項目的優劣和特點，為大家提供了一個篩選評估項目的視角。 你不需要完全同意他的觀點，但是可以學習他評估項目的角度。 推文鏈接： @DeFiGuyLuke 4. 預測市場的未來發展和潛在風險 @anymose96老師討論了預測市場的當前侷限性，比如市場操縱風險和預言機缺陷，並展望未來可能發展路線，利用AI填補市場缺陷，並最終形成目標導向的“智能層，實現精準決策和風險預警。@anymose96 的文筆真的沒的說，看他的文章真的享受。 推文鏈接： 關於這個問題前面的很多優秀的文章也都有提到，可以移步至前面的相關文章。 如果你能看到這裡，那麼你已經對於預測市場的生態以及機制的理解已經超越了90%的人，你還差最後一步，那就是用自己認知去實踐並且拿到結果。 5. 如何通過預測市場賺錢？ @sleepy0x13 老師整理了三位Polymarket 的資深玩家訪談文章，並且深入淺處的梳理了四種在預測市場中賺錢的核心策略，分別是掃尾盤、多選項套利、做市策略以及事後下注。 這篇推文是對@0xJaleel_eth加六老師文章的總結和彙總，也是我目前看到關於Polymarket的賺錢策略最完整的彙總，想要在預測市場拿到結果的朋友真的要好好研究一下。 推文鏈接： @0xKaKa03 老師對Polymarket的套利研究非常深入，他詳細分析了上文中提及的“多選項套利”，通過分析鏈上錢包的行為，詳細拆解這一策略的執行方式。想要研究預測市場套利機會的，一定要關注@0xKaKa03 老師！ 推文鏈接： 6.總結 這次的預測市場學習路線圖就梳理到這兒了，不得不說確實挺累的，但是在梳理的過程中也加深了我對於預測市場的理解，我的思路也更清晰了。如果有其他的優秀文章也可以直接貼在評論區，讓我也學習一下。 希望各位看完也能有所收穫，並且最終能在預測市場上拿到結果！ -DYOR.

幫大夥先簡單梳理一下 @Lighter_xyz 這一天以來的幺蛾子，再談談我對lighter這個產品的看法： 1⃣UI爆炸 昨晚半夜12點左右，不少用戶如 @RaccoonHKG 以及@Boywus 反映lighter開始出現亂開單關單、K線沒有報價、關閉的倉位又重新出現、不同倉位亂飛等問題。 官方後來聲稱只是UI顯示問題，並沒有造成實際損失。 2⃣衝提功能受限 今天早上的史詩級暴跌之後1-2小時之內，部分用戶的lighter的資金衝提功能似乎出現問題，無法完成資金提取。官方並未對此進行進行正面回覆 3⃣直接宕機，無法交易 今天上午10點左右，用戶直接無法在lighter上進行任何交易，並且顯示503報錯。@Sakrexer 以及 @CryptoMasterCom 都第一時間反應了這一問題。 後來官方在discord群組中官方迴應，承認lighter經歷了一次停機（outage），團隊正在緊急修復。 截至目前，官方仍然沒有修復這一問題。甚至於在緊急修復測試的過程，lighter的程序再次掉線🤣。 4⃣LLP大幅回撤 LLP大幅回撤約8%，損失慘重。與之相比，HLP卻盈利了超過4000萬美金，收益超8%。這次HLP算是大獲全勝了。 我其實挺好奇的，為啥HLP能賺4000萬美元，LLP卻虧這麼多，不同的做市策略居然能有這麼大的差異嗎？ 根據 @yourQuantGuy 在tg群的觀點，這次LLP的大幅回撤有可能源於lighter的清算機制的缺陷。也希望其他大佬可以在評論區解答一下我的這個疑問。 🚩潮水退去，才知道誰在裸泳。 你可以說lighter運氣不好，半夜UI出錯，又正好碰上今早的史詩級暴跌，打了團隊一個措手不及。 但你也必須承認，lighter這一次面對極端的市場行情，表現的確實很差。 像 @variational_io 這樣的新興perp dex也沒有出現這樣直接停機的情況。 這也不由得讓人對他們的產品質量、技術能力、以及應對極端情況的預案產生疑問。 這一波極端行情之後，大家對於perp的整體預期應該也會迴歸理性。更加理性的市場和有限的存量資金自然會篩選掉一批產品不過硬的perp dex。 不過這次事件仍沒有蓋棺定論，看看lighter團隊到底啥時候能完成修復，以及如何進行後續的賠償以及改進，再下結論也不遲。

小資金用戶在S3加入@Backpack ，是否還有高盈虧比的機會，今天全面梳理一下這個問題。 以下內容是我自己刷了幾十U的手續費，看了多個BP大佬的分享後自己的一些總結和思考，僅供參考。 對於小資金的利好： 1⃣官方明確表示S3賽季中的交易量權重提高。 第三賽季的官方slogan就是：每一步操作都很重要，但是交易量才真正塑造你的聲譽。 而交易量權重提高，意味著願意燒手續費換分的小散仍有機會快速拿分，縮小自己和早期用戶之間的差距。 2⃣這一波perp dex熱潮也帶動了BP積分的價值上升。 按照@lerolwen 老師最新的估算，最終1分的估值可能在1.7U- 3U之間，並且有可能在明年一季度完成快照和TGE。 按照大佬@TATOnft 的估算，積分價值也是1.5U左右。 我個人覺得BP如果可以在這波牛市結束之前完成TGE，1.7U左右的估值確實有戲。 3⃣僅從交易量和用戶數量來看，BP還沒有非常進入全民內卷的狀態。 自己實測30000U交易量可以排進平臺前8000名。這個交易量放在之前的Aster上，估計連前10萬名都進不去。 對於小資金用戶的利空： 1⃣雖然前文提到，BP目前沒有aster、lighter、edgeX這些大熱的perp dex這麼卷。但是，BP的積分的獲取難度確實也在上升。 之前500U交易量就能拿1分，上一週要1000U-1500U交易量才能拿一分。根據@lxrcr1201 分享的數據，這周獲取一分就要接近2700U交易量，積分門檻幾乎是指數級別上升。 所以，“到底卷不卷”這個問題，要辯證地看，相對地看，不能靜止地看，絕對地看。 2⃣bp的基礎交易費率非常高 普通用戶交易費率是：maker 0.08% / taker 0.1% 這裡也梳理一下其他幾個perp dex的tier 1 交易費用作為參考： lighter、variational：0手續費 HL：maker 0.015% / taker 0.045% edgeX：maker 0.015% / taker 0.038% Pacifica：maker 0.0150%/ taker 0.0400% 一對比你就會發現，BP的交易費率相比於其他perp而言，可不只是高一點的問題，是要高出好幾倍，尤其是maker的費率。 這也就意味著，如果你用限價單的高頻做市策略去刷交易量，磨損會遠遠高於其他的perp dex。我在各個perp dex跑的實際的磨損數據也和這一觀點相互印證。 按照tie 1費率 + 3000U一分的進行粗略計算，小資金用戶在BP拿到1分的成本在0.9U左右，實際加上交易滑點一定會更高。 3⃣大戶相較於散戶的有明顯的成本優勢。 首先，大戶通過交易量和持有的NFT可以享受非常優惠的手續費。舉個例子，NFT的持有者可以直接享受VIP1級別的交易費率，maker費率0.02%，是普通用戶的四分之一。 同時，他們還能享受官方的不定期空投（鉑金及以上段位） @bestman9608 老師上一週光空投就領了2500U，這也可以很覆蓋一部分成本。 但是小資金用戶剛開始刷是肯定沒法這麼快達到那麼高的段位的，這也是造成二者成本差異的重要因素之一。 我之前有看到大戶的分享，都能做到0.2U左右的積分成本，甚至結合特定的交易策略可以做到負成本。 總而言之，從成本角度來看，小資金散戶是沒有任何優勢的。 4⃣目前BP的TGE仍沒有明確的官方消息。 雖然@lerolwen 估計明年春節可能會有大的，但是官方一直沒有明確的表態和預期。目前我看到的共識是，TGE之前大概率還會有S4。 所以，和那些短平快的項目不同，選擇BP一定是一條更漫長的路。如果你習慣了短平快的擼毛模式，這個項目不一定適合你。 🚩梳理完了小資金用戶的利好以及利空，我個人最後的結論是： 1⃣小資金用戶不要盲目燒手續費，因為成本確實沒有優勢，且收益預期不明確。不控制成本矇頭幹，最後被反擼，可能不是項目的問題，而是你的問題。 2⃣理想的情況是，自己有能夠盈利的策略或者真實的交易需求，可以選擇在BP開單。BP的積分只是byproduct，這樣心態也會更好。 同時，BP的統一保證金賬戶也可以提高整體的資金利用率。當然，你要自己考慮機會成本的問題。 3⃣開賬戶之前一定一定要先綁定35%高返鏈接。因為費率高，所以35%的返點非常關鍵。而且BP目前不支持補綁或者換綁，意味著你必須找個新的KYC註冊賬號。 4⃣關注以下老師，通過學習持續優化自己的刷分模式和交易策略： 中文：@Metabape @Web3Feng @guanhaibit @ra60069 英文：@TATOnft （還有的可以在評論區裡補充） - DYOR.