最近预测市场的热度很高，X上的优质研究也很多，真的狠狠学习了。我按照自己的研究框架，帮大家把这些优秀的研究内容梳理成了一张预测市场研究路线图，供各位参考。认真走完这个路线图，你将会理解以下问题，并且最终形成“概念–机制–实践–赚钱”的闭环： 1. 到底什么是预测市场？为什么大家都在谈论预测市场？ 2. 预测市场的核心机制解析 - 预言机以及流动性 3. 预测市场的市场竞争格局以及项目介绍 4. 预测市场的未来发展和潜在风险 5. 如何通过预测市场赚钱？ 1.到底什么是预测市场？为什么大家都在谈论预测市场？ @rayrayweb5 老师从零开始拆解了预测市场这个赛道，用大白话介绍了很多预测市场基本概念、使用场景以及流行的原因。这篇文章真的是零门槛，非常适合不了解预测市场的兄弟建立基础的认知，所以放在最前面。 推文链接： @MrRyanChi 老师详细介绍了Polymarket作为新兴市场的基本概念，将其与对赌和金融产品结合，解释了预测市场的本质以及发展潜力。这篇推文质量真的很高，推荐每个想要研究预测市场的朋友都去学习一下~ 推文链接： @hoidya_ 老师用一系列关键词总结了预测市场的定位和价值，如“长尾资产的赌场”“更有效的媒体”“巨灾保险”等。推文短小精悍，对于预测市场的判断非常准确。 推文链接： 在对于预测市场这个赛道有了整体了解之后，我们就要深入研究，剖析其预测市场底层机制。而想要彻底搞懂预测市场，就必须弄明白两个核心关键：预言机以及流动性。 预言机决定了预测市场的事件裁决是否公正，而流动性则直接决定了用户的交易体验。 2. 预测市场的核心机制解析 - 预言机以及流动性 @0x_KevinZ 老师详细梳理Polymarket的流动性撮合方式的变化以及激励机制对于平台流动性的影响，讲的到了很多我之前忽略的细节，比如说非线性的做市商激励模型。 推文链接： @hoidya_ 老师分析了预测市场流动性不足的核心原因，比如做市商无法量化胜率，并解释散户与标准化市场的关键作用。这个视角确实也很有意思，是对@0x_KevinZ 老师文章的一个非常好的补充。 推文链接： @DeFiGuyLuke 老师深入分析了Polymarket的UMA预言机机制以及潜在安全问题和风险。虽然是3月份的老文章，但是内容放到现在依旧很有价值。 我个人觉得搞清楚预言机的运作原理以及其潜在风险是参与预测市场的必要条件，千万不要等不明不白亏了钱之后再后悔当时没研究清楚。 推文链接： 在看懂预测市场这两个核心机制之后，我们就要结合实际的项目来去理解这些抽象的概念和机制。 3. 预测市场的市场竞争格局以及项目介绍 @yiyun_dan1老师非常全面地罗列了11个热门预测市场项目，如Polymarket、Kalshi、Limitless等，介绍了项目的基本定位、融资金额和融资情况。 推文链接： @runes_leo老师基于预测市场的生态图谱，介绍了15个有潜力预测市场项目，其中包括部分早期的项目，如PMX、Flipr、Hedgemony。 推文链接： @runes_leo 在看完以上两篇帖子之后，你应该大概了解了预测市场中到底有哪些各个项目，以及他们的基本情况。 之后就可以来看@DeFiGuyLuke老师对于各个预测市场项目的锐评。这篇文章不仅梳理很多预测市场项目，且@DeFiGuyLuke也根据自己的主观判断分析各个项目的优劣和特点，为大家提供了一个筛选评估项目的视角。 你不需要完全同意他的观点，但是可以学习他评估项目的角度。 推文链接： @DeFiGuyLuke 4. 预测市场的未来发展和潜在风险 @anymose96老师讨论了预测市场的当前局限性，比如市场操纵风险和预言机缺陷，并展望未来可能发展路线，利用AI填补市场缺陷，并最终形成目标导向的“智能层，实现精准决策和风险预警。@anymose96 的文笔真的没的说，看他的文章真的享受。 推文链接： 关于这个问题前面的很多优秀的文章也都有提到，可以移步至前面的相关文章。 如果你能看到这里，那么你已经对于预测市场的生态以及机制的理解已经超越了90%的人，你还差最后一步，那就是用自己认知去实践并且拿到结果。 5. 如何通过预测市场赚钱？ @sleepy0x13 老师整理了三位Polymarket 的资深玩家访谈文章，并且深入浅处的梳理了四种在预测市场中赚钱的核心策略，分别是扫尾盘、多选项套利、做市策略以及事后下注。 这篇推文是对@0xJaleel_eth加六老师文章的总结和汇总，也是我目前看到关于Polymarket的赚钱策略最完整的汇总，想要在预测市场拿到结果的朋友真的要好好研究一下。 推文链接： @0xKaKa03 老师对Polymarket的套利研究非常深入，他详细分析了上文中提及的“多选项套利”，通过分析链上钱包的行为，详细拆解这一策略的执行方式。想要研究预测市场套利机会的，一定要关注@0xKaKa03 老师！ 推文链接： 6.总结 这次的预测市场学习路线图就梳理到这儿了，不得不说确实挺累的，但是在梳理的过程中也加深了我对于预测市场的理解，我的思路也更清晰了。如果有其他的优秀文章也可以直接贴在评论区，让我也学习一下。 希望各位看完也能有所收获，并且最终能在预测市场上拿到结果！ -DYOR.

帮大伙先简单梳理一下 @Lighter_xyz 这一天以来的幺蛾子，再谈谈我对lighter这个产品的看法： 1⃣UI爆炸 昨晚半夜12点左右，不少用户如 @RaccoonHKG 以及@Boywus 反映lighter开始出现乱开单关单、K线没有报价、关闭的仓位又重新出现、不同仓位乱飞等问题。 官方后来声称只是UI显示问题，并没有造成实际损失。 2⃣冲提功能受限 今天早上的史诗级暴跌之后1-2小时之内，部分用户的lighter的资金冲提功能似乎出现问题，无法完成资金提取。官方并未对此进行进行正面回复 3⃣直接宕机，无法交易 今天上午10点左右，用户直接无法在lighter上进行任何交易，并且显示503报错。@Sakrexer 以及 @CryptoMasterCom 都第一时间反应了这一问题。 后来官方在discord群组中官方回应，承认lighter经历了一次停机（outage），团队正在紧急修复。 截至目前，官方仍然没有修复这一问题。甚至于在紧急修复测试的过程，lighter的程序再次掉线🤣。 4⃣LLP大幅回撤 LLP大幅回撤约8%，损失惨重。与之相比，HLP却盈利了超过4000万美金，收益超8%。这次HLP算是大获全胜了。 我其实挺好奇的，为啥HLP能赚4000万美元，LLP却亏这么多，不同的做市策略居然能有这么大的差异吗？ 根据 @yourQuantGuy 在tg群的观点，这次LLP的大幅回撤有可能源于lighter的清算机制的缺陷。也希望其他大佬可以在评论区解答一下我的这个疑问。 🚩潮水退去，才知道谁在裸泳。 你可以说lighter运气不好，半夜UI出错，又正好碰上今早的史诗级暴跌，打了团队一个措手不及。 但你也必须承认，lighter这一次面对极端的市场行情，表现的确实很差。 像 @variational_io 这样的新兴perp dex也没有出现这样直接停机的情况。 这也不由得让人对他们的产品质量、技术能力、以及应对极端情况的预案产生疑问。 这一波极端行情之后，大家对于perp的整体预期应该也会回归理性。更加理性的市场和有限的存量资金自然会筛选掉一批产品不过硬的perp dex。 不过这次事件仍没有盖棺定论，看看lighter团队到底啥时候能完成修复，以及如何进行后续的赔偿以及改进，再下结论也不迟。

小资金用户在S3加入@Backpack ，是否还有高盈亏比的机会，今天全面梳理一下这个问题。 以下内容是我自己刷了几十U的手续费，看了多个BP大佬的分享后自己的一些总结和思考，仅供参考。 对于小资金的利好： 1⃣官方明确表示S3赛季中的交易量权重提高。 第三赛季的官方slogan就是：每一步操作都很重要，但是交易量才真正塑造你的声誉。 而交易量权重提高，意味着愿意烧手续费换分的小散仍有机会快速拿分，缩小自己和早期用户之间的差距。 2⃣这一波perp dex热潮也带动了BP积分的价值上升。 按照@lerolwen 老师最新的估算，最终1分的估值可能在1.7U- 3U之间，并且有可能在明年一季度完成快照和TGE。 按照大佬@TATOnft 的估算，积分价值也是1.5U左右。 我个人觉得BP如果可以在这波牛市结束之前完成TGE，1.7U左右的估值确实有戏。 3⃣仅从交易量和用户数量来看，BP还没有非常进入全民内卷的状态。 自己实测30000U交易量可以排进平台前8000名。这个交易量放在之前的Aster上，估计连前10万名都进不去。 对于小资金用户的利空： 1⃣虽然前文提到，BP目前没有aster、lighter、edgeX这些大热的perp dex这么卷。但是，BP的积分的获取难度确实也在上升。 之前500U交易量就能拿1分，上一周要1000U-1500U交易量才能拿一分。根据@lxrcr1201 分享的数据，这周获取一分就要接近2700U交易量，积分门槛几乎是指数级别上升。 所以，“到底卷不卷”这个问题，要辩证地看，相对地看，不能静止地看，绝对地看。 2⃣bp的基础交易费率非常高 普通用户交易费率是：maker 0.08% / taker 0.1% 这里也梳理一下其他几个perp dex的tier 1 交易费用作为参考： lighter、variational：0手续费 HL：maker 0.015% / taker 0.045% edgeX：maker 0.015% / taker 0.038% Pacifica：maker 0.0150%/ taker 0.0400% 一对比你就会发现，BP的交易费率相比于其他perp而言，可不只是高一点的问题，是要高出好几倍，尤其是maker的费率。 这也就意味着，如果你用限价单的高频做市策略去刷交易量，磨损会远远高于其他的perp dex。我在各个perp dex跑的实际的磨损数据也和这一观点相互印证。 按照tie 1费率 + 3000U一分的进行粗略计算，小资金用户在BP拿到1分的成本在0.9U左右，实际加上交易滑点一定会更高。 3⃣大户相较于散户的有明显的成本优势。 首先，大户通过交易量和持有的NFT可以享受非常优惠的手续费。举个例子，NFT的持有者可以直接享受VIP1级别的交易费率，maker费率0.02%，是普通用户的四分之一。 同时，他们还能享受官方的不定期空投（铂金及以上段位） @bestman9608 老师上一周光空投就领了2500U，这也可以很覆盖一部分成本。 但是小资金用户刚开始刷是肯定没法这么快达到那么高的段位的，这也是造成二者成本差异的重要因素之一。 我之前有看到大户的分享，都能做到0.2U左右的积分成本，甚至结合特定的交易策略可以做到负成本。 总而言之，从成本角度来看，小资金散户是没有任何优势的。 4⃣目前BP的TGE仍没有明确的官方消息。 虽然@lerolwen 估计明年春节可能会有大的，但是官方一直没有明确的表态和预期。目前我看到的共识是，TGE之前大概率还会有S4。 所以，和那些短平快的项目不同，选择BP一定是一条更漫长的路。如果你习惯了短平快的撸毛模式，这个项目不一定适合你。 🚩梳理完了小资金用户的利好以及利空，我个人最后的结论是： 1⃣小资金用户不要盲目烧手续费，因为成本确实没有优势，且收益预期不明确。不控制成本蒙头干，最后被反撸，可能不是项目的问题，而是你的问题。 2⃣理想的情况是，自己有能够盈利的策略或者真实的交易需求，可以选择在BP开单。BP的积分只是byproduct，这样心态也会更好。 同时，BP的统一保证金账户也可以提高整体的资金利用率。当然，你要自己考虑机会成本的问题。 3⃣开账户之前一定一定要先绑定35%高返链接。因为费率高，所以35%的返点非常关键。而且BP目前不支持补绑或者换绑，意味着你必须找个新的KYC注册账号。 4⃣关注以下老师，通过学习持续优化自己的刷分模式和交易策略： 中文：@Metabape @Web3Feng @guanhaibit @ra60069 英文：@TATOnft （还有的可以在评论区里补充） - DYOR.