Trong năm qua, khoảng 12 triệu đô la đã được chi tiêu chỉ để quản lý các vị trí LP trên Uniswap v3, Balancer và Curve. Đó là một loại thuế ẩn mà hầu hết các LP không bao giờ tính đến🧵

Dữ liệu ở cấp độ mạng cho thấy số lần cân bằng vẫn duy trì ở mức cao trong suốt năm và các đợt tăng giá gas trùng khớp với các giai đoạn biến động, chính xác là khi các LP phải hành động mạnh mẽ hơn. Các LP phải cân bằng nhiều hơn khi thị trường hỗn loạn và đó chính là lúc chi phí cao nhất.

Mỗi lần tương tác LP tiêu tốn khoảng ~$3 tiền gas. Nghe có vẻ không đáng kể, cho đến khi bạn lặp lại 70 lần trong một năm. Trung bình, một LP hiện tại rò rỉ khoảng ~$197 hàng năm chỉ để cân bằng lại. Điều này tạo ra một tác động tích lũy lên hiệu suất, đặc biệt là đối với các vị trí nhỏ hơn.

Khi chi tiêu gas hàng năm được biểu thị dưới dạng phần trăm của vốn LP, các vị trí nhỏ hơn bị phạt nặng nề. Tại một TVL 5.000 đô la, mức tiêu hao gas trung bình dao động khoảng 3-4% mỗi năm. Đây là lúc "APY hấp dẫn" không còn ấn tượng nữa. Mức xói mòn trung bình chỉ giảm xuống dưới 0,5% khi TVL vượt quá 50.000 đô la.

Superposition phá vỡ vòng lặp này bằng cách cho phép người dùng quản lý các vị trí mà không phải trả phí gas, nó loại bỏ sự ma sát cấu trúc định nghĩa kinh tế LP hiện tại.