În ultimul an, aproximativ 12 milioane de dolari au fost cheltuiți exclusiv pentru gestionarea pozițiilor LP în Uniswap v3, Balancer și. Este o taxă ascunsă pe care majoritatea LP-urilor nu o🧵 iau în calcul niciodată

Datele la nivel de rețea arată că numărul de reechilibrări rămâne constant ridicat pe parcursul anului, iar vârfurile de gaz se aliniază cu perioadele de volatilitate, tocmai când LP-urile trebuie să acționeze mai agresiv. LP-urile trebuie să se reechilibreze mai mult când piața este haotică și exact atunci costul este cel mai ridicat.

Fiecare interacțiune cu LP arde ~3$ în gaz. Sună banal, până când repeți de 70 de ori pe an. LP-ul mediu scurge acum ~197$ anual doar pentru a reechilibra. Aceasta creează o creștere a performanței, mai ales pentru poziții mai mici.

Când cheltuielile anuale pentru gaze sunt exprimate ca procent din capitalul LP, pozițiile mai mici sunt penalizate brutal. La un TVL de 5.000 de dolari, rezistența medie a benzinelor este în jur de 3-4% pe an. Aici "APY atractiv" încetează să mai impresioneze. Eroziunea medie scade doar sub 0,5% peste 50.000 de dolari TVL.

Superpunerea rupe acest cerc permițând utilizatorilor să gestioneze pozițiile fără a plăti benzină, eliminând fricțiunea structurală care definește economia actuală a LP.