Сьогодні ми представляємо Pantera 📊 DATBoard 🧮 👉 DAT вибухнули в мейнстрімні розмови, але більшість аналізів все ще обертаються навколо одного числа: mNAV. Ми вважаємо, що це неповно, і DAT сильно неправильно розуміють. Нитка 🧵 :

Ми вважаємо, що правильна структура для оцінки DAT складається з двох аспектів: 1️⃣ відокремити фундаментальне компаундування від ринкових настроїв 2️⃣ виміряти, як менеджмент поводиться в рефлексивних циклах. 1) Рух ціни має бути розбитий на незалежні фактори — базове зростання криптовалют, зростання криптовалюти на акцію та множинність настроїв — це допоможе нам бачити шуми та відстежувати реальне зростання вартості за межами ринкової кон'юнктури.

2) ДАТ живуть і вмирають за дисципліною видачі. «Маховик DAT» працює лише тоді, коли компанії обережно залучають капітал на преміях, щоб збільшити свою криптовалютну скарбницю, і захищають вартість на акцію, коли ринкові настрої падають нижче ВЧА. А дані можуть розповісти нам, хто діє відповідально, а хто розмиває наосліп.

Безсумнівно, був надмірний ажіотаж навколо DAT. DAT, побудований на базовому активі без реальної фундаментальної вартості, навряд чи збереже свою власну, а десятки DAT, створених для одного і того ж активу без диференційованого казначейства або стратегії управління активами, не будуть набагато кращими. Проте ми вважаємо, що DAT залишаються значущою фінансовою інновацією, яка дозволяє інституційним інвесторам отримувати регульований доступ до цифрових активів за допомогою гнучких стратегій прибутковості, а також слугує другою основою для накопичення вартості цих активів завдяки дисциплінованому, прозорому формуванню капіталу.

І останнє, але не менш важливе: вигуки на адресу чудових DAT-трекерів з @Blockworks_ @artemis @DefiLlama як головного натхнення, слава боротьбі в одних окопах з усіма цими проблемами з даними!