Hoje apresentamos o 📊 Pantera DATBoard 🧮 👉 Os DATs explodiram na conversa dominante - mas a maioria das análises ainda gira em torno de um único número: mNAV. Achamos que isso está incompleto e os DATs são muito mal compreendidos. Um fio 🧵 :

Acreditamos que a estrutura certa para avaliar DATs é dupla: 1️⃣ Composição fundamental separada do sentimento do mercado 2️⃣ medir como a gestão se comporta em ciclos reflexivos. 1) O movimento dos preços deve ser decomposto em fatores independentes - crescimento subjacente da criptografia, aumento da criptomoeda por ação e múltiplo de sentimento - isso nos ajudará a ver através dos ruídos e acompanhar o crescimento do valor real fora da condição do mercado.

2) Os DATs vivem e morrem pela disciplina de emissão. O "volante DAT" funciona apenas quando as empresas levantam capital cautelosamente com prêmios para aumentar sua tesouraria de criptomoedas e defendem o valor por ação quando o sentimento do mercado cai abaixo do NAV. E os dados podem nos dizer quem está operando com responsabilidade – e quem está diluindo cegamente.

Sem dúvida, houve exagero em torno dos DATs. É improvável que um DAT construído sobre um ativo subjacente sem valor fundamental real sustente o seu próprio, e as dezenas de DATs criados para o mesmo ativo sem tesouraria diferenciada ou estratégia de gestão de ativos não se sairão muito melhor. No entanto, acreditamos que os DATs continuam sendo uma inovação financeira significativa - permitindo que os investidores institucionais obtenham exposição regulamentada a ativos digitais com estratégias de rendimento flexíveis, ao mesmo tempo em que servem como uma segunda base para que esses ativos acumulem valor por meio da formação de capital disciplinada e transparente.

Por último, mas não menos importante, gritos para ótimos rastreadores DAT de @Blockworks_ @artemis @DefiLlama como a principal inspiração, parabéns pela luta nas mesmas trincheiras com todos esses desafios de dados!