De tempos em tempos, os investidores tendem a alternar entre ativos financeiros e ativos tangíveis – e vice-versa.   Muito se tem falado sobre o recente rali do ouro, mas o que é menos apreciado é o quão cedo esse movimento pode ser.   Quando precificado em ouro, o S&P 500 só agora está testando novamente os níveis vistos pela última vez no pico do mercado de 1929.   Esta não é uma previsão de uma depressão - longe disso.   Em vez disso, é uma perspectiva de avaliação que destaca o quão subvalorizado o ouro ainda aparece através dessa lente.   Por enquanto, os bancos centrais estão claramente no banco do motorista.   Mas, à medida que a dinâmica do mercado evolui, acredito que os investidores institucionais podem ser forçados a um grande reequilíbrio em direção a ativos tangíveis.   Este é um momento muito emocionante para commodities, ouro e economias ricas em recursos, na minha opinião.

Cálculo: Índice S&P 500 / Preços do Ouro