Toinen ajatus. Hallinto puhuu usein tulleista veroleikkausten alijäämävaikutuksen kompensoimiseksi. Mutta kun otetaan huomioon Trumpin rakkaus tulleihin, saattaa olla tarkempaa sanoa, että veronalennukset ovat (osittainen) kompensaatio uuden tuontiveron aiheuttamalle jarrulle 1/2

Perusmatematiikka tässä on yksinkertaista, vaikka yksityiskohdat ovat monimutkaisia. Muu kuin öljyn tuonti on 10 prosenttia BKT:stä. Efektiivisten tariffien korotus on vähintään 15 prosenttia. Tariffit maksaa maahantuoja*. Se on veronkorotus, joka on suurempi kuin OBBB:n ennakkoveronalennukset 2/2

*/ Kyllä, viejät voivat alentaa hintoja kompensoidakseen maahantuojaan kohdistuvaa iskua, mutta Bessentin tämän kompensaation yläraja oli 1/3 tariffista (henkilökohtaisesti luulen, että se on alhaisempi). Joten mikä tahansa arvio lyhyen aikavälin jarrusta Yhdysvaltoihin olisi merkittävä

**/ Mielestäni helpoin tapa ajatella tariffimakroja ei ole keskittyä pitkän aikavälin tehokkuuskustannuksiin (jotka ovat todennäköisesti siellä), vaan ajatella niitä pääasiassa kulutuksen tuontikomponentin verona (jossa verot imevät maahantuojat vaatimattomana tuotantoverona)