Lucrând la o nouă piesă care explică de ce ne confruntăm cu un boom al șomajului. Cercetările efectuate de JP Morgan sugerează că AI și investițiile aferente în infrastructură au reprezentat 3/4 din creșterea medie de 1,6% din prima jumătate a anului. Acest lucru și bogăția pe care a generat-o pentru cele mai bogate gospodării sugerează că creșterea s-a concentrat mai mult în câteva firme și gospodării. Datele preliminare privind trimestrul 3 sugerează că creșterea s-a apropiat de ritmul de 3,8% al trimestrului 2, ceea ce ar face ca aceste șase luni să fie cele mai puternice din a doua jumătate a anului 2023. Nu avem date oficiale pentru septembrie, cu excepția IPC. Salariile au încetinit de la 158K pe lună în 2024 la 75K în 2025 YTD. Ultimele trei luni arată că creșterea locurilor de muncă a scăzut sub 30.000 - 60.000 pe lună necesară pentru a ține șomajul sub control. Prin urmare, rata șomajului a crescut de la 4,1% în iunie la 4,3% în august. Așteptați-vă să depășiți 4,4% în septembrie sau octombrie. În octombrie, 151 de mii de lucrători federali au renunțat la statele de plată. Acest lucru va împinge probabil statele de plată din octombrie în roșu. Nivelul încă scăzut al șomajului este înșelător. U6, care include mai mulți șomeri și stresați, a atins 8,1% în august, cel mai ridicat nivel din 2021 și cu aproape 2% peste nivelurile din 2019. Cei care au un loc de muncă se agață, în timp ce cei care nu au rămân dornici. Asta înainte de închidere și daune colaterale pentru contractori și comunități. Ecosisteme întregi sunt afectate. Locurile de muncă vacante pe Indeed sunt în scădere, @ADP în cel mai bun caz călduțe - negative în septembrie, slabe în octombrie. @RevelioLabs sugerează un pic mai puternic, dar nu robust în septembrie. Mai multe date despre octombrie vor fi publicate săptămâna viitoare. Probabil că vom vedea creșteri de locuri de muncă de aproximativ jumătate de milion pentru acest an, o mică fracțiune din cei 1,9 milioane de anul trecut. Acesta ar marca cel mai slab an din 2020 și al doilea cel mai slab din 2009. Asta s-a întâmplat în timpul crizei financiare globale. Decalajul dintre creștere și creșterea scăzută a locurilor de muncă se acumulează în creșterea productivității. Facem mai mult cu mai puțin. Este prea devreme pentru ca AI să stimuleze creșterea productivității în întreaga economie - mai multe despre asta în următorul meu articol. Problema este că această creștere a productivității se acumulează mai mult pentru proprietarii de capital decât pentru lucrători. Acesta a fost cazul în cea mai mare parte a acestui secol. Noiembrie este o lună pentru a mulțumi. Băncile de alimente sunt din ce în ce mai ocupate. Ziua de naștere a fiului meu este în curând. S-a oferit voluntar la o bancă de alimente și mi-a cerut să donez pentru cadoul său. Mesele pierdute nu sunt recuperate. Copiii flămânzi nu pot învăța. Rupeți pâinea și împărțiți o felie.