Recebo centenas de e-mails de americanos da classe média pedindo para investir na Valar. Esses e-mails me deixam muito triste. Passei alguns dias lendo-os e me sentindo deprimido na semana passada. Lembro-me de como era acreditar em Elon quando estava no ensino fundamental. Meu primo Joe e eu tínhamos absoluta convicção de que o Falcon funcionaria bem antes do Falcon 9. Eu nem pensei em investir, investir dinheiro não era uma categoria na minha cabeça (eu tinha 12 anos). Agora estou do outro lado. O peso de saber que essas pessoas, cortadas do mesmo pano, verdadeiros crentes em mim e na minha missão, poderiam obter riqueza geracional apostando em ME—e ainda assim não posso aceitar o dinheiro delas—isso é esmagador. Passei muito tempo pensando sobre por que isso acontece. O simples fato é que a lei de valores mobiliários pública é feita para proteger os americanos da classe média de fraudes e perdas devastadoras, mas, na prática, o que está fazendo é excluir os americanos da classe média das melhores empresas durante os períodos de seu crescimento mais rápido. Na verdade, parece haver um padrão anti-emergente. As piores empresas fazem SPAC e despejam seu lixo no varejo, as melhores empresas permanecem privadas e focadas pelo maior tempo possível. Dói profundamente na minha alma que as pessoas para quem alguns milhões de dólares poderiam mudar suas vidas para sempre sejam as únicas que não podem se juntar a mim nesta jornada. Os únicos permitidos na viagem já ganharam a vida. Não me entenda mal, sou profundamente grato pelos meus investidores. Sou um grande fã de pessoas ricas, elas são incríveis. Planejo ser uma também. Mas não consigo deixar de ver a injustiça de uma situação em que as pessoas com quem cresci estão excluídas da festa. Não acho que um livre acesso seja a resposta certa. A lei de valores mobiliários surgiu em resposta a uma onda de fraudes no início do século 20 que deixou muitas famílias em situação de miséria. Posso pensar em muitas empresas privadas das quais não gostaria que meus compatriotas americanos fossem enganados. Mas sei que o status quo está quebrado. A única proposta prática que tenho é criar um programa que permita que investidores não credenciados comprem valores mobiliários privados e T-bills 1:1, limitando a perda a 50%. Mas talvez a resposta seja reformar os requisitos para empresas públicas e mudar os direitos dos investidores. Temo, porém, que nossa sociedade seja muito litigiosa para tornar essas reformas fundamentais o suficiente para fazer empresas como a minha quererem se tornar públicas.

A Apple tornou-se pública em 1980 e cresceu 2000x nos mercados públicos. Não acho que a Apple de hoje se tornaria pública.