El gobernador de la Fed, Stephen Miran, dice que la tasa de interés neutral está entre 1 y 2 puntos porcentuales por debajo de donde los mercados y sus colegas del FOMC creen que se debe a los cambios de política realizados este año por el presidente Trump. Miran: "Dejar una política restrictiva en un grado tan grande conlleva riesgos significativos para el mandato de empleo de la Fed". El discurso de Miran esta tarde explica cómo. Dice que usando una regla de Taylor, la tasa neutral nominal podría estar razonablemente representada alrededor del 3,6% al 3,9%, no muy lejos de la tasa actual de los fondos federales del 4,1%. Luego ofrece cálculos aproximados de cómo los cambios en la política de inmigración, comercio, impuestos y desregulación están impulsando el ahorro nominal o aumentando la productividad de manera que están reduciendo la tasa neutral (y haciendo que la política monetaria que quizás no era lo suficientemente estricta a principios de este año ahora sea demasiado estricta). Su conclusión sugiere que la tasa neutral real está más cerca de cero.