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Nick Timiraos
《華爾街日報》首席經濟記者 • 《萬億美元分類》作者
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Nick Timiraos
16 小時前
鮑威爾:美聯儲不考慮黨派政治。許多人不相信我們。 “這只是一個廉價的攻擊,”鮑威爾對那些說某些行動是出於黨派政治動機的批評者說。
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Nick Timiraos
20 小時前
鮑曼談到BLS以及基準修訂和數據完整性的問題:"人們現在對此很關注。"
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Nick Timiraos
9月23日 01:19
在今天的演講中,米蘭認為,貿易政策的變化通過促進儲蓄,是降低中性利率的一個因素(還有其他幾個因素)。 在去年的這篇專欄文章中,米蘭和一位合著者提出了一個稍微不同的觀點,他概述了至少兩個將保持中性利率較高的長期變化:"戰爭以及制裁和關稅的擴散激勵企業投資於供應鏈韌性而非效率,這需要資本支出並提升中性利率。" AI被引用為結構性較高中性利率的另一個因素:"最後,儘管上個十年的軟件投資是資本輕的並抑制了利率,但2020年代似乎對國家安全和新AI技術的硬件需求更高,英偉達的股價飆升就是一個證明。相較於軟件,硬件投資的資本密集型特性意味著,在其他條件相同的情況下,中性利率會更高。" 結論是:"如果美聯儲錯了,而這些對經濟的結構性變化推動了中性利率的上升,那麼政策並沒有美聯儲認為的那麼限制。"
Nick Timiraos
9月23日 00:02
美聯儲理事斯蒂芬·米蘭表示,由於特朗普總統今年所做的政策改變,中性利率比市場和他在FOMC的同事們認為的低1-2個百分點。 米蘭:“保持政策如此大幅度的緊縮會給美聯儲的就業任務帶來重大風險。” 米蘭今天下午的演講解釋了原因。他表示,使用泰勒規則,名義中性利率可以合理地估算在3.6%到3.9%之間——這與當前的聯邦基金利率4.1%相差不遠。 然後,他提供了粗略的計算,說明移民、貿易、稅收和放鬆監管的政策變化是如何通過提高名義儲蓄或以降低中性利率的方式提高生產力(並使得今年年初可能不夠緊縮的貨幣政策現在變得過於緊縮)。 他的結論表明,實際中性利率更接近於零。
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