Vitalik 是对的：DeFi 的未来是低风险的应用，如稳定币、完全抵押的借贷和支付。 这些轨道今天被认为是“低风险”的，并不是因为它们从一开始就完美，而是因为它们经过了压力测试。 稳定币从脱钩中恢复，借贷协议在流动性紧缩中生存下来，而永续合约则经受住了波动性激增。 每一个事件都迫使设计更强大：更紧的抵押、更好的清算机制和改进的预言机基础设施。艰难的教训赢得了“低风险”的标签。 下一个阶段是规模。数万亿的价值即将上链。机构正在加入。零售通过我们亲切称之为 DeFi Mullet 的光滑中心化交易所进入。 但为了保持低风险，行业不能依赖静态治理参数和季度更新。市场在几分钟内变化。如果抵押设置或激励滞后于现实，即使是看似最安全的轨道也可能崩溃。 解决方案是持续的数据驱动监控。风险预言机实时处理市场数据和模拟，实时更新参数。抵押因子根据波动性进行调整。激励根据流动性进行适应。即使在压力下，清算也保持有序。 我们已经看到这一点在行动中。风险预言机与 Aave、Jupiter、GMX、Etherfi 等实时运行。 今天，超过 1000 亿美元的资产正在通过这种基础设施进行持续监控。 要点很简单：审计告诉你一个协议在启动时是否安全。实时监控告诉你它现在是否安全。 随着数万亿的资产上线，零售以规模进入，这一风险层将决定 DeFi 的“低风险”杀手级应用是否真正保持低风险。