De nieuwe tariefpercentages van Trump hebben geen logica of reden (behalve het belonen van grote landen die moeite hebben gedaan om hem een overwinning te geven ... ) Maar -- zoals de beslissing over Brazilië liet zien -- is het altijd belangrijk om de uitzonderingen te kennen, evenals het hoofdtarief ... 1/

Het tarief van 35% op Canada is gek. Belachelijk. Insane. Dom. Het toont een gebrek aan interesse in het ondersteunen van de Amerikaanse productie (de VS heeft een overschot in de productie met Canada). Maar als olie en USMCA-conforme handel zijn vrijgesteld, zal de praktische impact bescheiden zijn ... 2/

Hetzelfde geldt voor de hoge tarieven op Zwitserland. Gek. Zelfs voor mijn ogen, en ik ben geen fan van de manier waarop Zwitserland belastingontwijking door bedrijven koestert. Maar de meeste Amerikaanse import uit Zwitserland bestaat uit farmaceutische producten en goud, en beide zijn vrijgesteld van de wederzijdse/IEEPA-tarieven. 3/

Taiwan heeft geen deal gekregen - in tegenstelling tot Korea. Maar de beloning voor een deal is bescheiden, een tarief van 15% ten opzichte van een tarief van 20% ... & totdat er een halfgeleider 232 is, wordt het grootste deel van de Taiwanese export naar de VS (chips en zware elektronica voor chips) niet getarifeerd. 4/

Dit is op geen enkele manier een verdediging van de tariefacties van vanavond. Het is intellectueel en economisch onhoudbaar om een hoger hoofdtarief 2 op Canada (waar de VS een surplus heeft exclusief olie) te hebben dan op China (een echt wereldwijd probleem ...) zelfs in Trumpiaanse termen ... 5/

Ik begrijp niet waarom het logisch is dat het grootste deel van Zuidoost-Azië met 19% wordt belast, terwijl Vietnam op 20% zit -- extra administratieve complexiteit zonder echte reden ... 6/

Het tarifferen van "doorverzonden" goederen (doorverzending voor het vermijden van tarieven is al illegaal, dus de term wordt verkeerd gebruikt) uit China met 40% terwijl de tarieven op goederen die rechtstreeks uit China komen een basis tarief van 30% hebben (plus het 301-tarief, min 10% voor een 232-sector) is onlogisch 7/

Er zijn nog geen daadwerkelijke regels die de Vietnamese inhoud definiëren die nodig is om een goede Vietnamese in plaats van Maleisische of Chinese te maken, maar een hogere douanerechten op doorvoergoederen dan op goederen uit China bestraft de Vietnamese assemblage ... 8/

Chinese onderdelen, geassembleerd in China & verzonden vanuit China, in een niet-301-sector en een niet-232-sector = 30% ... Chinese onderdelen, geassembleerd in Vietnam en verzonden vanuit Vietnam = 40% tarief ... (of zo lijkt het ...) 9/

Dit is niet alleen protectionisme, het is slecht protectionisme -- en zal allerlei onbedoelde gevolgen hebben. Maar de werkelijke impact hangt voorlopig af van de omvang van de uitsluitingen 10/

Het lijkt er ook op dat 15% het nieuwe basistarief is -- met enkele gelukkige landen die 10% krijgen en een grote uitzondering voor nu voor USMCA-conforme handel (in niet-232 sectoren, wat ongeveer 20% van de Amerikaanse niet-olie-importen is) en veel 20% en 30% die het algemene tarief omhoog brengen 11/11