Trumps nye tollsats mangler rim eller fornuft (annet enn å belønne store land som gjorde en innsats for å gi ham en seier ...) Men - som avgjørelsen om Brasil viste - er det alltid viktig å kjenne til ekskluderingene så vel som overskriftsraten ... 1/

Tollsatsen på 35 % på Canada er gal. Nøtter. Sinnssyk. stum. Viser manglende interesse for å støtte amerikansk produksjon (USA har et overskudd i produksjon med Canada). Men hvis olje og USMCA-kompatibel handel er unntatt, vil dens praktiske innvirkning være beskjeden ... 2/

Samme med den høye tollen på Sveits. Gal. Selv i mine øyne, og jeg er ingen fan av Sveits' kos med selskapsskatteunndragelse. Men det meste av amerikansk import fra Sveits er legemidler og gull, og begge er unntatt fra de gjensidige / IEEPA-tariffene 3/

Taiwan fikk ikke en avtale – i motsetning til Korea. Men belønningen for en avtale er beskjeden, en toll på 15 % i forhold til en toll på 20 % ... og inntil det er en halvleder 232, er det meste av Taiwans eksport til USA (brikker og brikketung elektronikk) ikke tollbelagt. 4/

Dette er på ingen måte et forsvar for kveldens tariffhandlinger. Det er intellektuelt og økonomisk uforsvarlig å ha en høyere overskrift 2-toll på Canada (der USA har et overskudd eks olje) enn på Kina (et ekte globalt problem ...), selv i Trump-termer ... 5/

Jeg skjønner ikke hvorfor det er fornuftig for det meste av Sørøst-Asia å bli tollet med 19 % mens Vietnam er på 20 % - ekstra administrativ kompleksitet uten reell grunn ... 6/

Toll på "omlastede" varer (omlasting for tollunngåelse er allerede ulovlig, så begrepet blir misbrukt) fra Kina med 40 % når tollen på varer som kommer rett fra Kina står overfor en basistoll på 30 % (pluss 301-tariffen, minus 10 % for en 232-sektor) gir ingen mening 7/

Det er ennå ikke faktiske regler som definerer det vietnamesiske innholdet som trengs for å lage en god vietnameser i stedet for malaysisk eller kinesisk, men en høyere toll på omlastede varer enn på varer fra Kina straffer vietnamesisk forsamling ... 8/

Kinesiske deler, satt sammen i Kina og sendt fra Kina, i en ikke-301-sektor og en ikke-232-sektor = 30% ... Kinesiske deler, satt sammen i Vietnam og sendt fra Vietnam = 40% toll ... (eller slik ser det ut til ...) 9/

Dette er ikke bare proteksjonisme, det er dårlig proteksjonisme – og vil ha alle slags utilsiktede konsekvenser. Men den faktiske virkningen foreløpig avhenger av omfanget av ekskluderingene 10/

Det ser også ut til at 15 % er den nye basistollen - med noen heldige land som får 10 % og en stor ekskludering foreløpig for USMCA-kompatibel handel (i ikke-232-sektorer, som er omtrent 20 % av USAs ikke-oljeimport) og mye 20 % og 30 % som bringer den totale tollsatsen opp 11/11