La nueva tasa arancelaria de Trump carece de sentido (aparte de recompensar a los grandes países que hicieron un esfuerzo por darle una victoria ... ) Pero -- como mostró la decisión sobre Brasil -- siempre es importante conocer las exclusiones así como la tasa principal ... 1/

La tarifa del 35% sobre Canadá es una locura. Una locura. Insano. Estúpido. Muestra una falta de interés en apoyar la manufactura estadounidense (EE. UU. tiene un superávit en manufacturas con Canadá). Pero si el petróleo y el comercio conforme al USMCA están exentos, su impacto práctico será modesto ... 2/

Lo mismo con el alto arancel sobre Suiza. Loco. Incluso para mis ojos, y no soy fanático de la protección de Suiza a la evasión fiscal corporativa. Pero la mayoría de las importaciones de EE. UU. desde Suiza son productos farmacéuticos y oro, y ambos están exentos de los aranceles recíprocos/IEEPA. 3/

Taiwán no consiguió un acuerdo, a diferencia de Corea. Pero la recompensa por un acuerdo es modesta, un arancel del 15% en comparación con un arancel del 20% ... & hasta que haya un 232 de semiconductores, la mayoría de las exportaciones de Taiwán a EE. UU. (chips y electrónica pesada en chips) no tienen aranceles. 4/

De ninguna manera es una defensa de las acciones arancelarias de esta noche. Es intelectualmente y económicamente indefendible tener un arancel de término 2 más alto sobre Canadá (donde EE. UU. tiene un superávit sin contar el petróleo) que sobre China (un verdadero problema global ...) incluso en términos trumpianos ... 5/

No entiendo por qué tiene sentido que la mayoría del sudeste asiático tenga un arancel del 19% mientras que Vietnam está al 20% -- una complejidad administrativa adicional sin una razón real ... 6/

Tarifar bienes "transbordados" (el transbordo para evitar aranceles ya es ilegal, por lo que el término se está utilizando incorrectamente) desde China al 40% cuando el arancel sobre los bienes que vienen directamente de China enfrenta un arancel base del 30% (más el arancel 301, menos el 10% por un sector 232) no tiene sentido 7/

Aún no existen reglas reales que definan el contenido vietnamita necesario para hacer un buen producto vietnamita en lugar de malayo o chino, pero un arancel más alto sobre los bienes transbordados que sobre los bienes de China penaliza el ensamblaje vietnamita ... 8/

Partes chinas, ensambladas en China y enviadas desde China, en un sector no 301 y un sector no 232 = 30% ... Partes chinas, ensambladas en Vietnam y enviadas desde Vietnam = 40% de arancel ... (o eso parece ...) 9/

Esto no es solo proteccionismo, es un mal proteccionismo -- y tendrá todo tipo de consecuencias no deseadas. Pero su impacto real por ahora depende de la magnitud de las exclusiones. 10/

También parece que el 15% es la nueva tarifa base, con algunos países afortunados obteniendo un 10% y una gran exclusión por ahora para el comercio conforme al USMCA (en sectores no 232, que representan aproximadamente el 20% de las importaciones no petroleras de EE. UU.) y muchos del 20% y 30% que elevan la tasa arancelaria general.