Ada banyak kebenaran prinsip pertama yang ada di luar gelembung crypto-native Salah satu kebenaran itu adalah bahwa institusi tidak akan pernah bertransaksi di blockchain publik tanpa adanya privasi yang diabadikan Ada persyaratan peraturan aktual seputar kerahasiaan data klien dan pelaporan kepatuhan yang benar-benar menjadikannya non-starter untuk perusahaan atau institusi yang kredibel Tandingannya adalah bahwa Blackrock dan Franklin Templeton sudah menggunakan Ethereum dan Solana saat ini Kenyataannya adalah lembaga-lembaga ini hanya menggunakan blockchain sebagai mekanisme distribusi untuk produk seperti BUIDL dan BENJI untuk memajukan tujuan utama mereka – menumbuhkan AUM dan memotong lebih banyak biaya Mereka sendiri tidak memindahkan operasi mereka secara on-chain Dengan tidak adanya privasi opsional, blockchain lebih terlihat seperti kendaraan pemasaran daripada infra backend untuk keuangan institusional

Ada banyak kebenaran prinsip pertama yang ada di luar gelembung crypto-native Salah satu kebenaran itu adalah bahwa institusi tidak akan pernah bertransaksi di blockchain publik tanpa adanya privasi yang diabadikan Ada persyaratan peraturan aktual seputar kerahasiaan data klien dan pelaporan kepatuhan yang benar-benar menjadikannya non-starter untuk perusahaan atau institusi yang kredibel Tandingannya adalah bahwa Blackrock dan Franklin Templeton sudah menggunakan Ethereum dan Solana saat ini Kenyataannya adalah lembaga-lembaga ini hanya menggunakan blockchain sebagai mekanisme distribusi untuk produk seperti BUIDL dan BENJI untuk memajukan tujuan utama mereka – menumbuhkan AUM dan memotong lebih banyak biaya Mereka sendiri tidak memindahkan operasi mereka secara on-chain Meskipun kurang populer di gelembung CT, saya sangat menghormati proyek seperti Canton yang benar-benar memahami apa yang dibutuhkan institusi dan telah membangun rantai mereka sesuai dengan prinsip pertama

Seiring dengan beralih ke stablecoin dari meminyaki roda penggerak pasar CeFi dan DeFi menjadi alat tukar yang sebenarnya, akrual nilai akan terus terlihat jauh berbeda Secara historis, emiten menangkap sebagian besar nilai karena penggunaan adalah hilir likuiditas dan integrasi Namun, di dunia di mana distributor utama stablecoin bukan lagi bursa, dompet, dan protokol DeFi, melainkan fintech dan aplikasi pembayaran, nilai akan bertambah kepada siapa pun yang memiliki pelanggan akhir Hilir memiliki pelanggan akhir Anda memiliki alur pesanan pembayaran eksklusif. Ini tidak hanya memungkinkan Anda untuk memonetisasi melalui biaya front-end, tetapi yang lebih penting, ini membuka opsi untuk merutekan aliran pembayaran melalui stablecoin Anda sendiri dan rel Anda sendiri Ini menjelaskan mengapa (1) Bridge / Stripe semakin merutekan aliran melalui stablecoin mereka sendiri (USDB) dan (2) mengapa Stripe meluncurkan L2 mereka sendiri – mengapa membocorkan nilai ke penerbit dan rantai lain ketika Anda memiliki pelanggan akhir dan alur pembayaran mereka? Ini juga menjelaskan mengapa Circle meluncurkan CPN. Ini adalah upaya terbaik mereka untuk memperluas orkestrasi dan juga lebih dekat dengan pelanggan akhir. Arc adalah evolusi logis berikutnya karena memungkinkan mereka untuk memonetisasi aliran pembayaran ini dengan lebih efektif Nilai secara tidak proporsional diperoleh kepada siapa pun yang paling dekat dengan pengguna akhir dan stablecoin tidak akan berbeda