Som en som har sett på, handlet og holdt fysisk gull i flere tiår, har jeg aldri sett denne typen markeder der hver nedgang blir kjøpt dag etter dag, uke etter uke. Og i møte med stort sett nøytral eller direkte ugunstig futuresposisjonering. Den fortsatte oppgangen de siste par dagene har overrasket selv meg. Når det er sagt, tror jeg dette er økonomisk/monetært i stedet for geopolitisk eller hendelsesdrevet. Det er også en allokeringshistorie: et raskt blikk på 13F-data for GLD viser at det er radikalt undereid av institusjoner. Hovedbudskapet fra alt dette kunne ikke vært tydeligere: beskyttelse vil være avgjørende.