1/🧵深入分析：$XPL 代幣經濟學分析 @Plasma 是一個以穩定幣為重點的 L1 區塊鏈，擁有結構化的代幣分配模型。 🔹 1 年鎖定的團隊和投資者 🔹 EIP-1559 手續費銷毀 🔹 40% 生態系統分配 讓我們來詳細分析一下 👇🏻

2/ 初始分配分佈 🔹 40% 生態系統與增長 → 8% 在啟動時解鎖，其餘在 3 年內逐步解鎖 🔹 25% 團隊 → 三分之一的分配有 1 年的懸崖 + 2 年的線性解鎖 🔹 25% 投資者 → 與團隊相同的解鎖方式 🔹 10% 公開銷售 → 非美國立即解鎖，美國鎖定 12 個月 ⚠️ 注意：此分配反映初始的 10B 供應量，並不包括驗證者通脹獎勵。

3/ ⚡ 生態系統基金詳情： 800M 代幣（佔供應量的 8%）在主網測試版啟動時激活，用於 DeFi 獎勵、流動性和交易所整合。 剩餘的 3.2B 代幣將在 36 個月內每月解鎖。 按比例分配 = 每月約 89M 代幣（112M 美元）在初始解鎖後。

4/ 🔵 總供應量：10,000,000,000 $XPL ~13-18% 在 TGE 時流通（取決於公開銷售中的美國/非美國分配）。 ⚠️ 注意：由於缺乏地理分佈的公共數據，我們假設美國/非美國參與比例為 50/50。 這使得初始流通量約為 1.3B-1.8B 代幣。

5/ 📊 需要關注的關鍵解鎖時間表： 🗓️ 第一年（2026年9月26日之前）：美國購買者解鎖（約5億）+ 生態系統釋放（約9.77億）= 約113%的供應增長來自TGE 🗓️ 第一年之後：團隊和投資者的懸崖期結束 → 對釋放供應的影響約為63% 🗓️ 第三年：總共100億代幣供應的完全解鎖

6/ 🔥 通脹 / 通縮機制： 🔥 所有以 $XPL 支付的基本交易費用都會永久銷毀（EIP-1559 模型） 🔥 驗證者通脹起始於 5%，每年減少 0.5% 直至 3% 基線 🔥 隨著網絡使用量的增加，費用銷毀抵消排放 更多交易 = 更強的通縮壓力。

7/ 💰 驗證者經濟學： 🔹 PoS 共識與質押獎勵 🔹 團隊/投資者持有的鎖定代幣不符合解鎖獎勵 🔹 未來計劃進行質押委託 🔹 年度通脹隨時間減少

8/ 🚨 主要觀察：第一年的解鎖潮代表著顯著的流通擴張。 來自生態系統的解鎖 + 美國買家的解鎖，供應量增加約113%。 通縮費用燃燒機制需要大量的交易量來抵消這些解鎖。