1/🧵深入分析：$XPL 代币经济学分析 @Plasma 是一个专注于稳定币的 L1 区块链，具有结构化的代币分配模型。 🔹 1 年锁定的团队和投资者 🔹 EIP-1559 费用销毁 🔹 40% 生态系统分配 让我们来详细分析一下 👇🏻

2/ 初始分配分布 🔹 40% 生态系统与增长 → 8% 在启动时解锁，其余在3年内逐步解锁 🔹 25% 团队 → 分配的三分之一有1年的悬崖期 + 2年的线性解锁 🔹 25% 投资者 → 与团队相同的解锁方式 🔹 10% 公共销售 → 非美国地区立即解锁，美国地区锁定12个月 ⚠️ 注意：此分配反映了初始的100亿供应，并不包括验证者通货膨胀奖励。

3/ ⚡ 生态系统基金详情： 800M 代币（占供应量的 8%）将在主网测试版启动时激活，用于 DeFi 激励、流动性和交易所整合。 剩余的 32 亿代币将在 36 个月内每月解锁。 按比例分配 = 每月约 8900 万代币（1.12 亿美元）在初始解锁后。

4/ 🔵 总供应量：10,000,000,000 $XPL ~13-18% 在 TGE 时流通（取决于公开销售中的美国/非美国分配）。 ⚠️ 注意：由于缺乏关于地理分布的公开数据，我们假设美国/非美国参与比例为 50/50。 这使得初始流通量约为 13 亿到 18 亿个代币。

5/ 📊 关键解锁时间线： 🗓️ 第一年（2026年9月26日之前）：美国购买者解锁（约5亿）+ 生态系统归属（约9.77亿）= 从TGE起供应量增加约113% 🗓️ 第一年后：团队和投资者的悬崖期结束 → 对释放供应量的影响约为63% 🗓️ 第三年：总共100亿代币供应的完全解锁

6/ 🔥 通货膨胀 / 通货紧缩机制： 🔥 所有以 $XPL 支付的基础交易费用都会被永久销毁（EIP-1559 模型） 🔥 验证者的通货膨胀起始为 5%，每年减少 0.5%，最终达到 3% 的基线 🔥 费用销毁抵消了随着网络使用规模扩大而产生的排放 更多交易 = 更强的通货紧缩压力。

7/ 💰 验证者经济学： 🔹 PoS 共识与质押奖励 🔹 团队/投资者持有的锁定代币不符合解锁奖励 🔹 未来计划进行质押委托 🔹 年度通货膨胀随时间减少

8/ 🚨 关键观察：第一年的解锁潮代表了显著的流通量扩张。 来自生态系统的归属 + 美国买家的解锁，供应量增加约113%。 通缩费用销毁机制需要大量的交易量来抵消这些解锁。