查看2021周期的这个@aave图表： Aave在2021年10月达到了峰值利用率： $19.1B TVL $12.0B 借款（63% 利用率） 在周期峰值时几乎是2:3的借款与存款比率 与2025年8月相比： $37.6B TVL（高出96%） $27.5B 借款（高出129%） 73% 利用率（高出16%更高效） 今天的市场借款比2021年峰值更为激进。 更高的利用率意味着协议产生更多的费用。 资本效率实际上自上一个周期以来有所改善。