Något hökaktig JPow även om det egentligen inte förändras mycket i vänta och se-läget som vi har hört upprepade gånger Fed är dock inte spelet just nu Vi ser mer av en Biden-repris om finanspolitisk dominans med Fed som har underskott norr om 6% Den kortsiktiga tillväxten kommer att förbli motståndskraftig och inflationen klibbig och fortsätta att pressa tillbaka Feds sänkningar samtidigt som vi pumpar upp de offentliga finanserna Under tiden, när finansdepartementet fördubblar frekvensen av återköp av statsobligationer, är det finansiell repression och pseudo-YCC-kontroll som gäller Den globala likviditeten pumpar också hårt tillsammans med globala finanspolitiska och stigande M2 Dollarn ser ut att möjligen ha nått botten (även om den fortfarande anser att den har hanterats lägre som en del av handelsförhandlingarna, i vilket fall den kan manipuleras lägre lite till) Om dollarn har bottnat är fördröjningen till risken cirka 3 månader, så hur som helst har vi 3 månader på oss att pumpa upp innan en mer meningsfull korrigering Under tiden är det månadsslut, dåligt för likviditeten och ger bullrig handel Ingenting har förändrats idag BTFD (på engelska)