Se M&A é como essas pequenas TCos acabam, quase não há incentivo para possuí-las, porque elas precisarão estar a negociar a um desconto em relação ao NAV para serem adquiridas, e então você incorrerá em um evento tributário a um preço ruim. O vencedor leva tudo, a longa cauda tende a ter um desempenho fraco a uma taxa acelerada.