Er det bare meg, eller begynner Bitcoin å bli for stor for setet den sitter i? $BTC Mcap er omtrent $2.2T, og sikkerhetsbudsjettet kommer direkte fra hashraten. Kostnaden for 1 TH/s er i gjennomsnitt rundt $15, og med en total nettverkshashrate på 960 millioner TH/s, gir det Bitcoin et totalt sikkerhetsbudsjett på $14,4 milliarder. Det er bare 0,65 % av Bitcoins Mcap. Til sammenligning er $ETH Mcap omtrent 540 milliarder dollar, med 35 millioner ETH satset. Med ~$4,500 per ETH er sikkerhetsbudsjettet $157B, omtrent 30 % av den totale Mcap. Men her er det virkelige problemet: gruvearbeidere er de som genererer hashrate, og de sikrer Bitcoin. Hvis gruvedrift ikke er lønnsomt, er det ingen grunn for dem å fortsette å drive ASIC-ene sine. I dag kommer 99 % av gruvearbeiderinntektene fra blokkbelønninger (for tiden 3,125 BTC per blokk), men disse belønningene trender mot null for hver halvering. Hvis ingenting endres, kan gruvearbeidernes inntekter falle med 99 %, noe som direkte vil redusere hashraten med samme andel. Bitcoin er allerede for stort for det nåværende sikkerhetsbudsjettet, men dette vil gjøre det 100 ganger verre. Noen vil si at Bitcoins vanskelighetsgrad justeres med hashrate, og det er sant. Men det større problemet er at hvis BTCs pris fortsetter å stige mens sikkerhetsbudsjettet krymper, blir insentivet til å angripe nettverket mye større i forhold til den potensielle belønningen. Det er det som skjer når eiendelen vokser seg enorm, men sikkerhetsbudsjettet henger langt etter. Jeg er ikke her for å spre FUD. Dette er en genuin bekymring, og den kommer raskere enn de fleste forventer. Det er en samtale vi må ha av hensyn til Bitcoins fremtid.