Stigende gullpriser er bekymringsfulle. Hva vi vet: (i) dette startet etter Powells duvende Jackson Hole-tale, så det handler helt klart om markeder som prøver å gjemme seg for politiserte sentralbanker; (ii) dollaren er stabil, så dette er ikke en flukt ut av USD, men ut av alle fiat-valutaer ...

Argentinas peso er betydelig overvurdert. I et nylig innlegg satte jeg den overvurderingen til minst 20 % sammenlignet med EM-kolleger som Brasil eller Tyrkia. Å forsvare en så overvurdert valuta betyr at du hele tiden kjemper mot devalueringsforventninger. Det kan ikke fungere.

Argentinas parallellkurs (lhs, blå) har svekket seg kraftig i forhold til den offisielle $/ARS-kursen (lhs, svart linje), med rabatten som nærmer seg 10 % (rhs). Det er bemerkelsesverdig gitt nylige amerikanske proklamasjoner om betingelsesløs støtte. Et tegn på hvor betydelig Peso-overvurdering er.