« Croire en quelque chose » ne fonctionne plus Cette dernière résurgence des NFT, et les chants nostalgiques des OG exhortant les nouveaux arrivants à « attendez, vous ne comprenez pas à quel point cela peut devenir sauvage »... m’a fait réfléchir. Pas seulement sur l’état actuel des NFT, mais sur les mécanismes plus larges de la croyance dans les marchés des cryptomonnaies. Plus précisément, cela m’a ramené à une phrase qui définissait autrefois des cycles entiers : Croyez en quelque chose. C’était plus qu’un slogan. C’était un cri de ralliement qui capturait l’esprit des premières crypto-monnaies : une époque où la conviction directionnelle était rare, le tribalisme était récompensé et où faire un choix, n’importe quel choix, valait mieux que de rester sur la touche. Mais voici le problème : je ne pense pas que cette phrase fonctionne plus. Pire, je pense qu’il induit discrètement en erreur dans l’environnement actuel. Sémantiquement, « croire en quelque chose » est ouvert. Cela n’exige pas de précision, seulement de l’engagement. Cela suggère que la croyance, en elle-même, a de la valeur, peu importe ce qu’elle vise. Mais dans la pratique, l’expression a toujours eu une implication tacite : elle ne signifie pas croire en quoi que ce soit, elle signifie croire en cela. Cette ambiguïté a été utile dans les cycles précédents. À l’époque, l’optionnalité de la crypto était faible. Il n’y avait qu’une poignée de paris viables. Alors, quand quelqu’un disait de croire en quelque chose, c’était un sifflet pour ce que tout le monde savait déjà : nous sommes tous en train de tourner dans le même métier. Les liquidités n’avaient nulle part où aller. La croyance avait le point central. Et cette concentration a créé des manies. Mais le marché d’aujourd’hui est différent. L’optionalité n’est plus contrainte, elle explose. NFT, ALTs, memecoins, DeFi, DePIN, AI, etc. Chaque recoin de l’écosystème a son propre créneau, ses propres croyants et son propre pool de liquidités. Dans ce genre d’environnement, croire en quelque chose devient contre-productif. Il fragmente l’attention et brise le capital. Tout le monde croit... Mais tout le monde croit en autre chose. C’est pourquoi nous n’avons pas encore vu une manie singulière et dominante ce cycle. Ce n’est pas parce que les gens ne sont pas optimistes. C’est parce que leur croyance est distribuée. Dans un marché défini par l’hyper-choix, la croyance sans direction conduit à la diffusion, et non à la concentration. Et sans concentration, il n’y a pas de boucle de rétroaction entre le battage médiatique, le FOMO et la réflexivité.... juste des poches d’enthousiasme localisé. Si nous voulons voir une verticale à part entière, une véritable supernova de liquidité, la méta doit passer de la croyance en quelque chose à la croyance en CELA. Pas métaphoriquement. Littéralement. Celui-ci doit être clairement identifiable. Un nouveau secteur, une nouvelle primitive, une nouvelle histoire. Car ce n’est qu’alors que l’attention et le capital peuvent se synchroniser. Ce n’est qu’à ce moment-là que la réflexivité entre en jeu. Ce n’est qu’alors que nous obtenons le genre de folie coordonnée qui caractérise chaque grand sommet. Il n’y a rien de plus beau qu’une nouvelle méta au sommet de sa folie. Pendant un bref instant, tout le monde voit le même « ceci ». Et pour une fois, ils y croient tous ensemble. Espérons que nous y parviendrons avant la fin du cycle.