穩定幣比借貸市場更有利可圖的這個想法是DeFi中最大的誤解之一。 借貸市場和穩定幣都是從愛麗絲那裡借款，再借給鮑勃，並在這個過程中賺取差價。 確實，穩定幣由於全球可轉讓性等因素，具有隱含的便利收益，但這僅限於具有深厚全球流動性和接受網絡的穩定幣，如USDT和USDC。其他所有人都在爭奪同一稀缺資本池，並且越來越需要向借款人支付相同的利息。 對於進入市場的新穩定幣來說，實際上只有兩個重要的優勢——更優的分銷（這讓你可以以更低的利率借款）和更優的資產負債管理（這讓你可以以更高的利率借出）。AAVE和FLUID具備哪一個？

隨著機構湧入公共 ETH 財庫操作——我們看到 ETH 正在從鏈上市場中被抽走，這既是填補供應缺口的獨特機會，也是對 ETH 杠桿循環交易的不利影響。 目前 Aave 上的 ETH 供應率剛剛飆升至 11%，借貸利率為 14%。這是本週的第二次。 在過去 24 小時內，Morpho 上的 WETH 總鎖倉價值 (TVL) 上升了 17%，利率約為 2%。這一點很重要，因為在杠桿 ETH 循環中，基礎資產的收益率為 3.4%。 如果利率飆升至 4% 以上，你會看到這些開始解除。目前，Lido 上的 stETH 提現因排隊需要 10 天，stETH 在二級市場上脫鉤了 2 個基點，隨著 ETH 價格行動的持續，你會看到更長的提現排隊、脫鉤和利率飆升。 看好 ETH，但在這麼快的變動中，所有的目光都在風險上，確保你與正確的交易對手合作。 這些財庫公司何時會開始在供應端進行 Aave 和 Morpho 的部署 👀