今天的必读文章是《华尔街日报》社论——“GDP之下,衰退警告”。整体经济活动的更准确读数,即GO或总产出,在第二季度以年化+1.2%的增速显得相对温和,而第一季度几乎停滞在+0.4%。这是自2020年疫情危机以来,第一季度和第二季度的最弱连续表现,也是我们在2022-2023年衰退恐慌期间看到的最差表现的一半——那只是一次恐慌(这比那更严重,但似乎没有人太害怕)。这几乎完全反映了我们在2007年下半年看到的模式,预示着当时没有人预见到的衰退。GO所做的是衡量生产各个阶段的支出,它是国民收入核算中的“顶线”指标,总额为41万亿美元,几乎是GDP所测量的两倍。