ステーブルコインが CeFi および DeFi 市場の歯車に油を注ぐものから真の交換媒体へと移行するにつれて、価値の発生は今後も大きく異なるものになるでしょう 歴史的に、発行体は流動性と統合の下流で使用されたため、価値の大部分を獲得していました しかし、ステーブルコインの最終的な販売者がもはや取引所、ウォレット、DeFi プロトコルではなく、フィンテックや決済アプリである世界では、最終顧客を所有する人に価値がもたらされます エンド顧客を所有する下流では、独自の支払い注文フローを所有します。これにより、フロントエンド手数料を通じて収益化できるだけでなく、さらに重要なことに、独自のステーブルコインと独自のレールを介して支払いフローをルーティングするオプションが開かれます これは、(1) Bridge / Stripe が独自のステーブルコイン (USDB) を介してフローをルーティングする傾向が増えている理由と、(2) Stripe が独自の L2 を立ち上げる理由、つまりエンド顧客とその支払いフローを所有しているのに、なぜ他の発行者やチェーンに価値を漏らすのかを説明しています。 これは、サークルがCPNを立ち上げた理由も説明しています。これは、オーケストレーションに拡大し、最終顧客に近づくための最善の試みです。Arc は、これらの支払いフローをより効果的に収益化できるようにするため、次の論理的な進化です 価値はエンドユーザーに最も近い人に不釣り合いに発生しますが、ステーブルコインも例外ではありません