Le macro semble se calmer - On dirait que le crédit HY s'est stabilisé après avoir retesté les 200 jours et récupéré les 50 jours. Nous avons également vu le VIX du mois en cours s'inverser par rapport au VIX de 3 mois (2ème graphique), ce qui est généralement un excellent contre-indicateur sur le risque lorsqu'il s'inverse. Il est important de gérer le risque de queue, mais le marché semble dire que les problèmes de crédit sont maintenant contenus. L'ETF BDC (3ème graphique) semble également avoir atteint un creux. La seule chose qui ne s'est pas encore inversée est l'EURCHF. Quelque chose à surveiller pour confirmer un creux à court terme.

Inversion de la courbe VIX

BDC ETF...

EURCHF ..