$ETH: 3767$ Gratulujeme všem, kteří drželi a důsledně DCA do $ETH. Nebylo to snadné, ale teze se začíná rozehrávat a onchain data to odrážejí. Právě teď je vsazeno asi 29,15 % nabídky ETH, to je 36 milionů ETH, za kterými stojí více než 1,1 milionu validátorů. Někteří to mohou považovat za nasycený trh. Já ne. Podle mě toto číslo stále ponechává prostor pro strukturální růst. ▸ Lido drží ~25% podíl na trhu všech vsazených ETH ▸ Binance, Coinbase, Kraken zůstávají dominantní mezi stakery CEX ▸ Tok čistých sázek po Šanghaji: +17,8 mil. ETH, jasný směrový trend Je tu však důležitá nuance: ETH ETF, které nyní společně drží ~4,8 milionu ETH, zatím nesázejí. To nemusí být nutně chyba. Je to regulační omezení, které je výslovně uvedeno v jejich podáních. Pokud se to však změní (jak jsme viděli u některých fondů Solana v zahraničí), zavedlo by to nový zdroj poptávky po pasivním sázení. Neříkám, že se to stane zítra. Je to však scénář, který stojí za to sledovat a který by mohl v průběhu času výrazně posunout poměr sázek ETH. Takže ne, nejedná se o náhlé odemknutí nebo zaručený katalyzátor. Je to pomalu se pohybující dynamika, která odráží, jak finanční primitiva Etherea dozrávají, a to napříč vrstvami sázek, vypořádání a výnosů. Nadále se držím a přiděluji podle toho. Ne kvůli humbuku, ale protože věřím, že se $ETH stává něčím zásadnějším než jen dalším tokenem: → Programovatelné aktivum s peněžní hloubkou, institucionálním buy-inem a stále větší užitečností na úrovni infrastruktury.