Capex hakkında düşünceler: -Geçen haftaki satışlar: momentum kaynaklı -Yorum: Capex'in akılsızlığı nedeniyle: Kısa görüşlü SaaS beyin sendromu Amazon ve Google'ın hisseleri, geçen hafta açıklanan '26 sermaye harcaması açıklamalarıyla yaklaşık olarak düştü (Google -$113b$185b capex, Amazon -$178b$ -$200b$). Piyasa, Momentum hisseleri için tarihin en yüksek hacim haftalarından biri olan bu haftada yatırımı cezalandırdı (grafik) 2026 CAPEX vs (2025) özeti: AMZN: $200B ($100B) GOOG: $185B ($91B) MSFT: 150 milyar dolar (118 milyar dolar) META: $135B ($72B) ORCL: 79 milyar dolar (35 milyar dolar) TSLA: $20B ($9B) Toplam: $750B+ ('26) vs $400B ('25) vs 240B ('24) vs 140B (2023) OBBBA bonuslarının azalması, mali yıl sonunda sermayeyi daha yüksek FCF'ye dönüştürür. Temmuz ayında MS'den: Tek Büyük Güzel Yasa Yasası'nın Ücretsiz üzerindeki etkisini değerlendiriyoruz Büyük teknoloji akımları arasında nakit akışı, burada bir AMZN, META ve GOOGL için %30/%22/%5 yükselme 26 FCF'ye yükseldi, bu avantajların GenAI'daki rekabet avantajlarını derinleştirmek ve yatırımcılara yakın vadede daha fazla FCF sunmak için kullanılacağını düşünüyoruz. bu şimdi oluyor: Amazon, 2025 net gelirinin 90 milyar doları üzerinden 1,2 milyar dolar vergi ödediğini ve yıllık olarak -%87 mali yükümlülük ödediğini bildirdi. Tasarı, hiperölçeklilerin bu harcamayla doğrudan normal geliri kapatmasını sağlayarak, özellikle finansman dahil, bunu teşvik etmek için tasarlandı; geçen hafta Oracle'ın 25 milyar dolarlık IG teklifi 5 kat fazla abone olmuşken iştah olduğunu gösterdi; Jassy, Amazon'un yıllık gelirini %24 artırdığını söyledi. bu sermayenin WACC'si ise %8-12 civarındadır. ara sınavlar yaklaşıyor ve Rs kaybediyor, bu yüzden sermaye bütçesi büyük ölçüde aşağıdakilerin birleşimi olabilir:...